La ýpsilon se pronuncia

/ i /:
Cuando va sola:(ὑπό se lee  /jipó/)
Cuando va entre consonantes: (πυρός se lee /pirós/)

/ u /:
Cuando va en los diptongos "αυ" y "ευ":
αυ se lee   /au/
ευ  se lee   /eu/
(El diptongo "ου" se lee todo él /u/: οὐκ se lee /υκ/ )